Crisis internacional, crisis insular
Las consecuencias económicas de la plata
p. 2, final - ver la p. 1
Por Dr. Carlos R. Casanova
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Lea también del profesor
Casanova:
La circulación monetaria mexicana en Puerto
Rico:1876 - 1895
Los comerciantes en Puerto Rico
os comerciantes en Puerto Rico fijaban un
precio a las transacciones
de cambio entre
monedas de diferente metal,
generalmente
realizadas sobre letras
de cambio.[4] Pero los comerciantes no determinaban en
ningún sentido legal, política
monetaria
alguna, las medidas tomadas
eran en cierto
modo la transferencia de
los riesgos que
existen al tratar con monedas
devaluadas
y monedas sanas, y esto
era una reacción
al movimiento de valores
en el mercado internacional.
La letra de cambio vendida
en Puerto Rico
experimentaba las oscilaciones
del valor
de la moneda que representaba
y su precio
estaba determinado en oro.
Este precio-oro de la letra
de cambio representa
a su vez el valor de la
moneda de plata con
que se le compra ya que
éste es el porcentaje
de penalidad con que se
le valúa en el Centro
financiero. Así pues, la
cotización de la
plata en Londres tenía
sus efectos sobre
los países que tenían este
metal como patrón
monetario.
La cotización de la plata mexicana en Londres
por ejemplo, había sufrido considerables
devaluaciones; en 1878 se le descontaba un
14% y para 1892 ya se le descontaba un 40%.[5] Esta era la moneda que circulaba en Puerto
Rico durante todo ese período y con esta
moneda se compraba las letras para realizar
los pagos al exterior y que estaban fijados
en precios-oro. El General George W. Davis
sostiene en su informe que en Puerto Rico
se cometió un terrible error al introducir
la moneda mexicana: |
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"By virtue of the royal decree of february
22, 1879 it was ordered to officialy admit
into circulation the Mexican silver dollar
piece with a value equal to that of the United
States -that is 95 centavos each peso- and
the royal order of August 6, 1881, authorized
its free circulation. Then it was that the
celebrated Hermua negotiation was carried
into effect, Mexican pesos being obtained
at 20 percent profit. That was a gross error,
in which private speculation took part under
different forms.... In 1883 the whole country
already felt the effects of that negotiation,
and the chambers of commerce and official
and private commissions began to act with
a view to remedying the evil. More than 400
documents sents to Madrid showing the need
to appliing prompt remedy to that conditions
of things. Mexican money was acquired outside
the island at 59 and 60 centavos, and it
was made to circulate in Puerto Rico with
a commercial value of 100 centavos and in
the offcial centers with a value of 95 centavos.
The smuggler bafled the vigilance exercised
by the custumer house officers." [6]
Desde esta perspectiva el haber otorgado una
admisión oficial a la circulación
de la moneda
mexicana fue un error,
pero la especulación
y los beneficios derivados
de ella son evidentes.
Para los comerciantes que
importaban la moneda
mexicana no hubo tal error,
para los hacendados
cañeros tampoco ya que
les permitió colocar
su producto en el mercado
y probablemente
tampoco lo fue para los
cafeteros. La pregunta
es ¿tenía la elite colonial
otra opción?
Me parece que no. Cuando
en 1874, en Puerto
Rico se comenzó a discutir
la posibilidad
de introducir el peso mexicano
hay que tener
presente que el año anterior
se había concedido
la libertad a los esclavos,
que el gobierno
ofreció una indemnización
por ello, y por
aquellas fechas se estaban
produciendo cambios
en el orden económico mundial.[7] Entre 1871 y 1873 en Alemania se decidió
a cambiar al patrón oro,
los países que formaron
parte de la Unión Monetaria
Latina dejaron
de comprar y acuñar plata,
y ésta se depreciaba
aceleradamente.[8] (Veáse la siguiente gráfica)
Precio de la plata en Londres entre 1876
y 1898: De Cecco, M.: The
international gold
standard: money and empire
London, Frances
Printer, cop. 1984 pág.239.
Ramón Baldorioty de Castro, conocido autonomista
en el siglo XIX, no se
equivocó cuando afirmó
que para 1883, la producción
de plata en
California y México era
abundante.[9] Sí se equivocó con respecto a Rusia, en
las estadísticas de los
documentos de la
Biblioteca del Congreso
no se encuentra información
alguna que permita concluir
que Rusia producía
y exportaba plata, más
bien se ilustra todo
lo contrario en cambio
sí se registran datos
sobre producción en grandes
cantidades de
oro. En segundo lugar,
se observa también
que la producción de plata
sólo aumentó en
Estados Unidos, y luego
junto a México fueron
los productores de mayor
volumen.[10]
La economía agro-exportadora
de Puerto Rico
estaba vinculada a países
capitalistas como
Estados Unidos, Inglaterra,
Alemania, Francia
y su propia Metrópoli,
por lo que la Isla
no pudo escapar a los efectos
de la crisis
que se vivía en todas partes. Puerto Rico intentó sortear la crisis internacional,
la plata devaluada favorecía
a isleños en
algunas de sus operaciones
exteriores: primero
el abaratamiento de costos
de la producción
agrícola y, segundo, el
proyecto de la abolición
de la esclavitud en 1873
y el pago de la
indemnización a los dueños
de éstos, pagada
a plazos y en billetes
del Tesoro, conocidos
como "bonos de indemnización". Más tarde en 1879, la circulación
oficial del peso mexicano
se hizo oficial
y con esta moneda se compró
en un millón
de pesos mexicanos los
bonos de indemnización
de la esclavitud valorados
en cuatro millones
de pesos, y se constituyó
en parte del capital
para crear la Sociedad
Anónima de Crédito
Mercantil, y que doce años
más tarde se convirtió
en El Banco Español de Puerto Rico.
[Foto: carreta de bueyes con carga de caña
de azúcar]
Entre los años de 1885 a 1895, los argumentos
empleados durante la discusión
sobre le canje
monetario están relacionados
con los acontecimientos
internacionales. Quienes
aspiraron al patrón
oro lo hacían por el temor
a las oscilaciones
frecuentes de la plata
y porque ciertamente
tendrían considerables
cuentas por cobrar;
quienes optaban por la
plata lo hacían tomando
en cuenta su condición
de deudores, pero
también porque hallaban
beneficio en el cambio
y porque los que eran exportadores
podían
colocar su producto en
el mercado. La crisis
experimentada en Puerto
Rico era parte de
una crisis aún mayor que
atravesaba durante
casi todo el último cuarto
de siglo los mercados
internacionales.
Si México quería hacer
modificaciones en
su moneda, que era exportada
a los mercados
de Asia,[11] y los Estados Unidos intentaba contener
su depreciación, el Parlamento
de Inglaterra
pedía a su gobierno que
procurara mantener
estable la paridad entre
el oro y la plata:
"Es opinión de esta
Cámara que la inestabilidad
relativa del oro y de la
plata, sobrevenida
a consecuencia de las determinaciones
de
la Unión Latina en 1873,
es perjudicial a
los intereses de este país,
y pide al Gobierno
que haga lo posible para
asegurar, por un
acuerdo internacional,
la paridad monetaria
estable del cambio entre
el oro y la plata."[12]
Edmond Thery sostiene que Inglaterra se vió
afectada por una merma
en sus exportaciones
manufacturadas a diversos
países[13]; y que ello parece obedecer a la influencia
que debió ejercer el cambio
en la paridad
entre el oro y la plata.
También adjudica
esta merma al proteccionismo
estadounidense,
a una crisis de los cambios
en el mercado
y a la pérdida que debió
suponer la moneda
de países con patrón plata
como los del Extremo
Oriente y América del Sur,
-y que él calcula
en 58%-, lo cual afectó
el comercio exterior
inglés. Goschem, por su
parte sostiene que
Francia por ejemplo, se
vió afectada por
una merma en la exportación
de sus productos
manufacturados a Estados
Unidos.[14] Explica que en parte ello se debió al efecto
que tuvo el proteccionismo
del proyecto Mac
Kinley entre 1889 y 1892.
Estados Unidos
como Alemania aumentaron
las tarifas de importación
a los productos británicos
para proteger
su propia industria.[15]
Países como Francia e Inglaterra estaban
sintiendo los efectos de
la depreciación
de la plata e intentaban
sostener un cambio
estable entre el oro y
la plata. América
del Sur intensificaba la
construcción de
los ferrocarriles para
el año de 1873 y la
actividad portuaria que
incluía el flujo
de mercancías e inmigrantes
europeos. Y se
enfrentaba a las noticias
de que en Europa
se había producido un colapso
en la bolsa
de Viena.[16] Su producción de plata se mantuvo baja
durante los siguientes
años y al final del
siglo aún era pequeña.[17] La década de los años 70 hizo evidente
que el mundo se hacía más
pequeño en la medida
en que se producía una
integración de los
mercados capitalistas.
[Foto: Moneda conocida como de dos pilares
de 1769, en circulación
en Puerto Rico bajo
el reinado de Carlos III]
¿Cuál era la situación de una Isla productora
de azúcar y café poco elaborados
y con mercados
limitados? Puerto Rico
dependía mucho de
la cotización de precios
de la melaza, el
azúcar y el café en Nueva
York, Londres y
Hamburgo.[18] La caída del mercado de valores afectó
las inversiones en las
industrias relacionadas
con los ferrocarriles,[19] y los precios de los productos agrícolas
de Puerto Rico declinaron[20] en el mercado internacional (ver los cuadros 1 y 2).
FUENTES:
[1] Baldorioty, Informe sobre la moneda mexicana
Ponce, Puerto Rico, tip.
"La Civilización",
1883 pág. 17.
[2] Production and Coinage of the Principal
Countries of the World
for the Years 1873-1892.
53D Congress, 1st. Session,
Senate Mis. Doc.
34. pp.1-8 August 28, 1893.
[3] Silverio Jorrín, José y Villanova, Manuel:Informe
sobre la Reforma del Sistema
Monetario de
Méjico. Habana,Imp. de
A. Alvarez y Cia.
Calle de Ricla, no. 40.
1891. México era
consiente del valor de
la India para Inglaterra
y de cómo la Rupia quedaba
ligada a la Libra
Esterlina. Ver también:
Marcello de Cecco:
The Internatonal Gold Standar.
London, Frances
Pinter (Publishers) 1984
pp.62-75. El imperio
británico deliberadamente
mantuvo a al Rupia
en la India, como moneda
devaluada en un
intento por alejar el potencial
de inversión
alemán dentro de los territorios
ingleses,
pero en consecuencia se
hizo cada vez más
dependiente de su propio
imperio lo que le
costó el atraso tecnológico
a pesar de mantenerse
como centro financiero
de importancia.
[4] Gil y Pablos, Francisco: Estudios sobre
la Moneda y los cambios.
Madrid, Imp. de
la Revista de Legislación.
1906, págs. 127
Alemania, Estados Unidos
e Inglaterra antes
de cambiar al patrón oro
entendieron que
el mecanismo de compensación
era en extremo
difícil de sostener. Sardá,
J.: Política
monetaria... pág .153 y
Ortí y Brull, V.
:La cuestión monetaria,
Madrid, impr. y lito.
de los huefanos,1893.Págs.
15, 23-25.
[5] Thery, Edmond : La crise des changes Paris,
Economiste européen, rue
monsigny, 1894.
La misma apreciación también
queda confirmada
en: Marcello de Cecco:
The Internatonal Gold
Standar. London, Frances
Pinter (Publishers)
1984 pp.62-75.
[6] Goschem, G.J.:Teoría de los cambios extranjeros.
Madrid, 3ra. edic., La
España Moderna, Santo
Domingo, 16 1913, pág 485.
[7] Marcello de Cecco: The Internatonal Gold
Standar. London, Frances
Pinter (Publishers)
1984 p.23.
[8] "Cuando se suspendió la convertibilidad
en la crisis financiera
de 1873 surgió un
elevado agio sobre la plata
hasta 1879, en
el momento que empezó a
declinar, no porque
estuviese mejorando el
florín austriaco,
sino más bien a causa del
decreciente precio
de la plata." Kindleberger,
C. Historia
financiera de Europa, Barcelona,
Edit. Crítica,1988
pág. 177 Sobre este mismo
particular Marichal
señala que sólo fue cuestión
de meses para
que el comercio entre América
Latina y Europa
sufriera las consecuencias
de esta crisis.
Marichal, C. Historia de
la deuda externa
de América Latina, Madrid,
Edit. Alianza,1988
págs.118-19 y Jiménez Rodríguez
señala que:
"Como esta depreciación,
venida de afuera
a adentro por decirlo así
afectaba exclusivamente
a la moneda de plata, los
habitantes de las
naciones monometalistas
de metal blanco hubieron
de utilizar, para hacer
pagos en el extranjero,
la poca o mucha moneda
de oro de que disponían;
y al acentuarse la escasez
de esta y la diferencia
de valor entre ambos metales,
forzosamente
empezaron a comprar y vender
las monedas
de oro con una prima aproximadamente
igual
al quebranto que sufrían
las de plata en
el extranjero; prima que
igualmente hubieron
de disfrutar las Letras
de Cambio pagaderas
en oro." Jiménez Rodríguez,
José Estudio
crítico de la crisis monetaria,
Madrid, Establ.
tip. de Jaime Ratés, 1905
págs. 60-61.
[9] Production and Coinage of the Principal
Countries of the World
for the Years 1873-1892.
53D Congress, 1st. Session,
Senate Mis. Doc.
34. pp.1-8 August 28, 1893.
[10] Wholesale Prices, Wages and Transportation.Report
by Mr. Aldrich from the
Committee on Finance;
March 3, 1893 Part I Washington
Goverment
Printing Office,1893 52d
Congress 2d. Sess.
Report 1894 Part I; Table
I pp.33-355 Column
Molasses; and coffe.
[11] Marichal, C. Historia de la deuda externa
de América Latina, Madrid,
Edit. Alianza,1988
págs.120-21 En 1889 se
publica el estado
financiero de la compañía
de ferrocarriles
de Puerto Rico. El mismo
refleja una cantidad
considerablemente superior
a la asignada
en los presupuestos de
la Isla en 1892 para
subvencionar su construcción.
La construcción
tardía del ferrocarril
en Puerto Rico puede
obedecer a la crisis mundial
acontecida a
partir de 1873 y la caída
de valores industriales
de la que habla Marichal.
[12] Wholesale Prices, Wages and Transportation.Report
by Mr. Aldrich from the
Committee on Finance;
March 3, 1893 Part I Washington
Goverment
Printing Office,1893 52d
Congress 2d. Sess.
Report 1894 Part I; Table
I p.33, p.131 ;
Sardá J."Spanish Prices
in the Nineteeth
Century" in The Quarterly
Journal Of
Economics, November 1947,
pp.148, 152, 153.
[13] Esta crisis económica fue también una realidad
para los países de América
Latina así como
para los mercados financieros
más importantes,
tales como Londres y Estados
Unidos. Para
una aproximación a este
tema ver: Friedman,
Milton & Anna Jacobson
Schwatz: A Monetary
History of the United States
1867-1960, Princeton
University Press, Princeton,
1963; Marichal,
Carlos: Historia de la
deuda externa de América
Latina. Alianza Editorial,
1988.
[14] Monetary System an aproximate stocks of
money in the agregate and
per capita and
the principal countries
of the world. 53D
Congress, 1st Session;
US Senate, Mis. Doc.
Nº 35, Washington, Goverment
Printing Office,
1893, p.3. En el bimetalismo
se mantenía
una relación fija entre
la plata y el oro,
esta relación estaba determinada
por el peso
del metal. Heller explica
que el bimetalismo
permitió la circulación
de monedas que convenían
al tipo de transacción
fuera grande o pequeña.
Era como tal un patrón
más estable ya que
no dependía de las oscilaciones
de valor
de un metal sino que se
vinculaba a dos metales:
oro y plata simultáneamente
obteniendo de
ello una compensación.
Su mayor inconveniente
era que al cambiar el valor
relativo de ambos
metales se producía la
desaparición de la
moneda de mayor valor intrínseco
(La ley
Gresham). Heller, W. Diccionario
de economía
política. 3a edic. Barcelona,
Editorial Labor,
1965. pág. 57.
[15] Esta última podría haber fijado precios
a las acuñaciones de moneda
de cualquiera
de los metales, para que
en caso de que el
oro bajase su precio se
le compraba en mayor
cantidad mientras se reducía
la compra de
plata hasta que la entidad
entendiera que
se había logrado el nivel
deseado que evitase
el atesoramiento del oro
o la expulsión de
éste.
[16] Jiménez Rodríguez dice que: " ..en
aquellos países cuya moneda
esta depreciada
en grado extraordinario,
constituyendo uno
de los principales factores
de la depreciación
lo abundante y lo inconvertible
del papel
que desempeña, no influyen
ordinariamente
sobre el cambio la oferta
y la demanda de
letras; estando aquel más
bien supeditado
a la prima del oro..de
tal modo que los cambios
de las letras se fijan
según la prima del
oro..." Jiménez Rodríguez,
José Estudio
crítico de la crisis monetaria,
Madrid, Establ.
tip. de Jaime Ratés, 1905
pág. 61.
[17] Jiménez Rodríguez, José Estudio crítico
de la crisis monetaria,
Madrid, Establ. tip.
de Jaime Ratés, 1905 pág.
61.
[18] Report of Brig. Gen. George W. Davis ,
U.S.V., On Civil Affairs
of Puerto Rico.
1899. War, 1899: Civil
Affairs in Cuba and
Puerto Rico p. 708; 56th
Congress, 1st Session,
H. Docs. V7 Nº2; Nº3904
fiche 6.
[19] Marichal, Carlos:Historia de la deuda externa
de América Latina. Alianza
Editorial, 1988.
James Foreman-Peck: Historia
de la economía
mundial. Las relaciones
económicas internacionales
desde 1850. Barcelona,
Edit. Ariel, 1985;Kindleberger,
C.:Historia financiera
de Europa, Barcelona,
edit. Crítica, 1988. De
Cecco sostiene que
los países industriales
que se pasaron al
patrón oro durante el siglo
XIX lo hicieran
en parte por su condición
ventajosa frente
a los países agricultores
y por las oscilaciones
del valor de la plata.
Ver: De Cecco, Marcello:
The International Gold
Standard, Money and
Empire. Frances Pinter
(Publishers) London,
1984. pp.111-126.
[20] Este tema es tratado en los siguientes
textos: James Foreman-Peck:
Historia de la
economía mundial. Las relaciones
económicas
internacionales desde 1850.
Barcelona, Edit.
Ariel, 1985; G.J. Goschen:
Teoría sobre los
cambios extranjeros. Madrid,
La España Moderna,
1920; A.G. Kenwood &
A.L. Lougheed: The
Growth of the International
Economy 1820-1960.
London, George Allen &
Unwin Ltd. ; Marcello
de Cecco: The Internatonal
Gold Standar.
London, Frances Pinter
(Publishers) 1984;
Vicente Orti y Brull: La
cuestión Monetaria.
Madrid, Imp. y Lit. de
los huérfanos. 18C93;
A.G. Ford: The Gold standar
1880-1914 Britain
and Argentina. Oxford,
Clarendon Press. 1962;
José Jiménez y Rodríguez:
Estudio Crítico
de la crisis monetaria.
Madrid, Estab. Tip.
de Jaime Ratés, 1905; Gil
y Pablos sostiene
que: " De 1873 a 1883
se describe a
Alemania formando una circulación
de oro;
a los Estados Unidos e
Italia restableciendo
los pagos en especie; la
Unión Escandinava
y Holanda, por exigencias
de su régimen monetario,
absorviendo enormes cantidades
de metal amarillo.
La manifestación hecha
por Goschem en la
Memoria leída en el Instituto
de Banqueros
de que durante años fue
precisa toda la producción
de oro del mundo para hacer
frente a nuevas
necesidades,..contribuyó
mucho a exagerar
la verdadera importancia
de la demanda."
Gil y Pablos no cree que
hubiese existido
una disminución considerable
del oro y que
por lo tanto no puede hablarse
de carestía.
Ver: Francisco Gil y Pablos:
Estudios sobre
la Moneda y los cambios.
Madrid, Imp. de
la Revista de Legislación.
1906, págs. 108,
109 y 111.
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